Родился в семье охотника-оленевода. Эвенк.
Окончил начальную школу.
Занимался охотой, работал продавцом-приёмщиком пушнины.
В 1934 вместе с родителями переехал в посёлок Усть-Илимпия Эвенкийского автономного округа Красноярского края. Там работал сначала секретарём, а затем председателем Амовского кочевого совета, инструктором окружного исполкома.
В 1942 призван в Красную Армию.
На фронтах Великой Отечественной войны с декабря 1942. Воевал рядовым отделения связи на Сталинградском, Воронежском, Степном фронтах.
Отличился при форсировании Днепра. Гвардии рядовой Увачан в ночь на 30 сентября 1943 переправился через реку Днепр у села Успенка (Онуфриевский район Кировоградской области) и установил телефонную связь командования с плацдармом. 3 октября 1943 года с группой бойцов пробрался к двум нашим окружённым батальонам и, проложив кабельную линию, установил с ними связь. Возвращаясь на КП, его отряд прорвался к небольшой высоте и занял её, удерживая до прихода подкрепления. Группа И. П. Увачана своим огнём оказала существенную помощь в закреплении десантников на плацдарме. За геройство и отвагу, проявленные в боях при форсировании Днепра, он был представлен к званию Героя Советского Союза.
Погиб 14 декабря 1943 в одном из боёв на Украине. Похоронен в братской могиле в селе Недайвода Криворожского района Днепропетровской области.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 22 февраля 1944 за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с немецко-фашистским захватчиками и проявленные при этом мужество и героизм гвардии рядовому Увачану Иннокентию Петровичу присвоено звание Героя Советского Союза.
В посёлке городского типа Тура — административном центре Эвенкийского района, установлен памятник Герою. В селе Ербогачён установлен бронзовый бюст. Имя Иннокентия Увачана увековечено в мемориале в городе Иркутске. Именем Иннокентия Петровича названы улицы в посёлках Тура, Байкит, Ванавара, селе Ербогачён.